鋼鐵行業的愁云慘霧已經維持了四個多月，此前業內用“傳統淡季”和“上半年漲幅過大”來解釋鋼價下滑的借口已無法延續。截至９月末，國內各主要鋼鐵品種價格較６月峰值已累計下跌１０００元／噸以上，跌幅在１６％－２３％之間。但是，正是這樣的“最困難時期”，反而為武鋼、寶鋼等早有兼并重組之志的大型龍頭企業，提供了難得的并購契機。

　　９月，寶鋼集團董事長徐樂江在北京和上海兩個論壇上，連續兩次做了以“兼并重組、擴大規模”為主題的發言，認為正是在鋼鐵行業高速增長時期已經過去、行業拐點開始顯現的情況下，規模擴張必將成為今后寶鋼發展的重要一極，寶鋼戰略方向將確立為“規模＋精品”。另一家大型金屬企業高管的話則意味深長，稱雖然企業因產品價格大幅下滑而承受巨大利潤壓力，但企業絕不參與限產聯盟以干預產品價格。“因為目前產品價格的波動和下滑，對行業來說并非壞事。”

　　此前，在國內鋼鐵產能大幅擴張，讓中國一躍成為鋼鐵凈出口國的同時，投資旺盛造成鋼企數量迅速增加，產業集中度不斷下降。２０００年產業集中度還有４９％，２００７年則下滑至３６．８％，低于世界３９．７％的平均水平。分析人士稱，受制于兩大因素，許多大型鋼企對于并購只能感慨“空有凌云志”：一是因國內外鋼鐵需求旺盛，大小鋼企均利潤高效益好，自我發展和擴張欲望很強，缺乏并購重組驅動力，成為“非賣品”。二是如中鋼協人士所言，“解決跨地域利益問題成為推進企業并購重組的重大難點和關鍵”，地方不愿將企業利潤轉讓，只愿搞松散型企業集團，不愿搞以資產為紐帶的并購重組。

　　不過，以鋼價下跌為表象的鋼鐵行業深度調整，已經促成了這兩大障礙發生微妙變化。在鋼價下滑的上游，有必和必拓收購力拓進展的加速和以巴西淡水河谷為代表的礦山企業“不漲價就不發貨”的逼宮；在下游，則是房地產、汽車、家電等用鋼大戶的需求疲軟和集中度的擴張。因此，對于在資金和技術以及原料采購上均缺乏手段的小型鋼企，目前已經陷入產多少虧多少的困境。華北一些小鋼廠已經主動與當地大型企業聯系出售事宜。另一些抵抗能力更強的大中企業，則被迫祭出最高幅度達２０％的“減產保價”法寶，但效果也難稱明顯。在地方政府層面，也已出現積極推動當地鋼鐵企業參與重組、做大做強的跡象。因此，包括寶鋼高層在內的有關人士樂觀估計，國內的兼并在受政府“有形之手”導向之外，今后借助市場化“無形之手”的力度可能會更大，中國鋼鐵行業的洗牌會來得更猛烈些。

　　對于以“規模為王”為特征的鋼鐵業來說，中國鋼企長久以來一直陷于低集中度的怪圈，從而在國際礦石談判中“屢戰屢敗”，此次行業深度調整可謂是難得的“并購時間窗口”。國內鋼鐵業把握住這次機遇，則可以在未來做大的基礎上從容實現做強和高端技術的提升，涌現出與米塔爾、新日鐵等并駕齊驅的一流鋼企，擁有對全球礦石市場和消費市場的足夠定價權。分析人士認為，大量小型鋼廠將最先成為并購標的。通過整合路徑實現規模擴張，將是鋼鐵企業重新確立競爭優勢的重要戰略舉措，兼并重組將成為下一輪鋼鐵行業提高集中度的主要手段。

轉載：國家發展改革委員會網站